【台股研究報告】臻鼎(4958)基本面仍維持強勁,三角收斂等待 ... | 我要找工作
2022年10月28日—整體而言,我們預估臻鼎2022年EPS為14.86元,考量公司營運優異,產業前景仍佳,本益比有望朝十倍靠攏,投資建議為買進。
臻鼎-KY(4958)為全球第一PCB板製造商
臻鼎-KY隸屬於鴻海集團,2021年全年營收1550.23億元,為全球第一PCB板製造商,目前與第二大廠差距41%,差距超過500億台幣。臻鼎-KY早期從傳統PCB硬板、軟板起家,近年來開始積極發展HDI、IC載板等,已經具有一定的規模,且持續快速成長中。臻鼎-KY以手機產品為主要營收來源,並開始切入高速運算、電動車等市場,22H1的產品營收比重為:行動通訊52.7%,PC及消費性電子38%,汽車/基地台/伺服器4.8%,IC載板4.5%。主要的下游客戶包含:Apple、Microsoft、Google、Sony、華為等,生產基地包括中國深圳廠(35%)、淮安廠(30%)、秦皇島(30%)、台灣桃園廠(5%)等。
22Q3表現優異,獲利可望優於預期
臻鼎22Q3營收達500.05億元、年增20.15%、季增44.8%,為單季史上第三高的表現,主要受惠於美系手機大廠新產品需求維持強勁,銷售狀況與預期相符。毛利率的部分,預期在台幣持續貶值,加上臻鼎近期力推的智能工廠效益漸顯下,我們預估毛利率有望達23.5%、年增2.4個百分點,再加上業外匯兌利益的挹注,預期單季EPS將達4.5元。
旺季如期來臨,22Q4營收續攀峰
展望第四季,美系大廠的新筆電、平板將於十月開始量產,加上新手機銷售狀況維持強勁,且汽車板隨中國車市回溫、伺服器板小量生產Eagle Stream板等,各方產線同時加溫,預期22Q4營收將季增15%,預估營收575.5億元。毛利率的部分,高階產品佔比上升,產品組合持續優化,加上美國升息步調不止,台幣持續貶值的情況下,預估22Q4毛利率為23.7%,第四季預估EPS為5.6元。
臻鼎股價三角收斂,等待表態
資料來源:CMoney ...
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